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年末水泥行業群雄割據進入并購重組高峰期
發布時間：2014-12-16 信息來源：內蒙古黃河能源科技集團 瀏覽：621次
摘要：在水泥行業整體產能過剩的背景下，政府嚴控新增產能及環保高壓等政策效果顯現，行業將進入并購重組高峰期，而具有整合能力的企業將在行業新一輪發展中脫穎而出。寧夏建材、祁連山和天山股份實際控制人均為中材集團，在國資企業混改的大背景下，未來存在整合預期。同時三公司市場均處于“一帶一路”發展區域，又是 區域重點企業，未來有望分享市場整合及互聯互通提速帶來的紅利。冀東水泥將明顯受益京津冀一體化建設以及大氣污染防治帶來的區域產業整合。
工信部、財政部等部門2013年聯合發布的《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》提出，到2015年，我國前10家水泥企業產業集中度將達到35%，形成3~4家熟料產能1億噸以上，礦山、骨料、商品混凝土、水泥基材料制品等產業鏈完整，核心競爭力和國際影響力強的建材企業集團。
??憑借資金優勢、管理經驗和規模優勢，大水泥集團尤其是水泥上市公司將成為并購主力。并購已成為行業發展趨勢，并購標的將成為稀缺資源，并購成本提高是必然，而擁有資金優勢、政府背景、管理經驗成熟的大水泥集團尤其是水泥上市公司，利用銀行貸款或資本市場等可選擇方式多，將成為并購主力。2015年全國范圍內將形成3~4家熟料產能1億噸以上的水泥企業，目前只有中國建材、海螺(295.04元/噸，-0.14%)水泥2家熟料產能在1億噸以上，目前來看，冀東(290.67元/噸，0%)水泥、中材集團等將有可能加入億噸集團內。
??在水泥行業整體產能過剩的背景下，政府嚴控新增產能及環保高壓等政策效果顯現，行業將進入并購重組高峰期，而具有整合能力的企業將在行業新一輪發展中脫穎而出。寧夏建材、祁連山和天山股份實際控制人均為中材集團，在國資企業混改的大背景下，未來存在整合預期。同時三公司市場均處于“一帶一路”發展區域，又是 區域重點企業，未來有望分享市場整合及互聯互通提速帶來的紅利。冀東水泥將明顯受益京津冀一體化建設以及大氣污染防治帶來的區域產業整合。
??據統計，近一個月水泥行業并購事件多達六件，不僅有海螺集團等行業龍頭擴大版圖，還有一些非主營水泥企業剝離旗下盈利能力較弱的水泥資產。分析人士表示，非主營水泥企業的逐步退出，正是行業出清的前兆，非規模產能的陸續退出，將強化龍頭企業的市場地位，有利于行業集中度提升，加快行業轉型升級。
??業內人士表示，2014年巿場需求還在高位，增速雖仍為正增長，但下滑過快，水泥產品巿場因經濟下行不旺，但逆勢促進企業分化，對產業布局優秀、現金流充裕的強勢而言，市場下行是收購的最好時機，不但能夠降低收購成本，且洽談對象的意愿也較為強烈。因而企業間資產、股權變更十分活躍，從而收購之火又被點燃，資產收購、股權購置今年時有發生。上行期、下行期，強勢企業各有所得，“十三五”水泥產業仍會有出色表現，它的動力來自從地方到全國涌現出的一批有實力企業，市場的變化會加快巿場整合步伐。
??附：近期水泥行業熱點并購事件盤點
??事件一：
??葛洲壩與湖北鐘廈水泥合資設立葛洲壩鐘祥水泥
??11月28日，葛洲壩全資子公司葛洲壩集團水泥有限公司與湖北鐘廈水泥有限責任公司共同設立葛洲壩鐘祥水泥有限公司。
??公告顯示，葛洲壩鐘祥水泥有限公司注冊資本為11.72億元，葛洲壩集團水泥有限公司以貨幣出資約5.98億元，持股51%；湖北鐘廈水泥有限責任公司以非貨幣出資約5.74億元，持股49%。
??湖北鐘廈水泥有限責任公司位于湖北省鐘祥市，成立于2014年3月31日。此前收購了湖北鐘廈水泥股份有限責任公司與水泥生產相關的資產及相關業務，延續湖北鐘廈水泥股份有限責任公司的生產業務，該公司4~7月份生產水泥99.70萬噸水泥，銷售收入達2.43億元。
??葛洲壩水泥與其成立合資公司后，其水泥年產能將從此前的2100萬噸躍至2300萬噸左右。葛洲壩稱，此次重組鐘廈水泥有利于提升公司水泥業務對核心市場的影響力，符合公司發展戰略需要。
??從產業布局來看，葛洲壩布局鐘祥后，業務范圍基本覆蓋鄂西和江漢平原地區，逐漸與華新水泥成鼎立之勢。
??事件二：
??葛洲壩與湖南石門特種水泥舉行重組合作項目簽約儀式
??12月3日，葛洲壩集團水泥有限公司與湖南石門特種水泥有限公司舉行重組合作項目簽約儀式。
??湖南石門特種水泥有限公司是一家專業從事水泥、過磷酸鈣、硫酸生產、加工及銷售的綜合性民營企業，是湖南省第一批循環經濟試點企業、中國馳名商標生產企業、國家定點生產大壩水泥為主的特種水泥基地之一。公司位于“湘西北門戶”的石門縣境內。資料顯示，湖南石門特種水泥目前擁有一條2500t/d的新型干法生產線和一條1200t/d的干法回轉窯生產線，年產熟料120萬噸，年產水泥140萬噸以上。
??葛洲壩作為國內最大的特種水泥生產基地，此次并購湖南石門特種水泥，實屬強強聯手，期待進一步鞏固特種水泥市場份額，這也是葛洲壩走出湖北市場進入湖南市場的第一步。
??事件三：
??國產實業（湖南）水泥將湖南水泥廠部80%股權轉讓予海螺集團
??國產實業（湖南）水泥有限公司（國產實業（湖南）水泥有限公司系臺灣國產實業建設股份有限公司的全資的子公司，以下簡稱“國產”）與中國大陸水泥產業龍頭海螺集團簽約合作，將湖南水泥廠部分股權轉讓予海螺集團，預計轉讓80%股權，交易金額暫估為4.3億元人民幣。國產表示，此項股權轉讓交易將有助長遠經營大陸湖南地區水泥市場，并開拓其它相關建材與混凝土事業發展。
??國產指出，海螺集團相關事業遍及全中國，此次的合作，除可降低原物料采購成本外，還可厚植市場競爭力，更有助于國產大幅拓展建筑材料市場及其它相關上下游事業的垂直集成。
??事件四：
??亞泥公告再度加碼買進山水水泥、持股比例將由13.42%增至20.9%
??亞泥12月1日公告再度加碼買進香港上市的中國山水水泥集團持股，以每股3.58港元增持2億2794萬股，交易總金額達9.05億港元，交易相對人為高盛證券代表的國際基金法人少數股東。增持后，亞泥持有山水水泥7.06億股，持股比例將由13.42%增至20.9%，會計處理將改權益法處理。
??山水水泥是大陸山東和遼寧省地區最大的水泥企業，在2013年大陸水泥熟料產能百大排行榜中名列第8名，去年稅后凈利10.16億元人民幣。
??事件五：
??福建水泥和華潤水泥各出資1020萬元和980萬元合作成立福潤水泥銷售有限公司
??福建水泥12月1日晚間公告稱，公司和華潤水泥投資有限公司各出資1020萬元和980萬元合作成立福建省福潤水泥銷售有限公司。因華潤水泥持有公司控股股東福建省建材（控股）有限責任公司49%的股權，該交易構成關聯交易。
??福建水泥稱，合資公司的經營范圍為建筑材料以及水泥銷售，由福建水泥對其合并財務報表。
??福建水泥表示，合資共同成立銷售公司是盡可能消除或者最大程度降低同業競爭的必然選擇和途徑，也是合作后福建水泥公司治理規范運作的客觀需要，可以快速提高區域水泥市場集中度，推動市場有序競爭，促進福建省水泥市場的健康發展。
??事件六：
??冀中能源公告擬轉讓已持有的邢臺詠寧水泥有限公司60%股權
??冀中能源12月2日晚間公告稱，公司擬采取在河北省產權交易中心公開掛牌交易的方式轉讓持有的邢臺詠寧水泥有限公司60%股權。
??截至評估基準日2014年9月30日，詠寧水泥凈資產3.95億元，評估值4.09億元，評估增值率3.66%。以此確定本次轉讓標的詠寧水泥60%的股權的掛牌底價為2.46億元。
??冀中能源表示，該次轉讓不構成重大資產重組股。通過轉讓詠寧水泥60%的股權，詠寧水泥可以接受先進的生產、管理、經營理念，確保進一步提高效益，健康發展，也有利于公司進一步調整優化產業結構、實現穩定運營。
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